خروج بیش از یک میلیارد دلار از صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم در اکتبر
صندوق‌های قابل معامله اسپات رمزارزها در آمریکا طی هفته گذشته با خروج قابل توجه سرمایه مواجه شدند؛ با این تفاوت که میزان خروج پول از صندوق‌های اتریوم به‌مراتب بیشتر از صندوق‌های بیت‌کوین بود. بر اساس آمار منتشرشده، ETFهای بیت‌کوین در این مدت ۲۰۳ میلیون دلار خروج خالص سرمایه ثبت کردند، در حالی که این رقم برای صندوق‌های اتریوم به ۴۳۲ میلیون دلار رسید.
این اختلاف نشان می‌دهد فشار خروج سرمایه از صندوق‌های اتریوم بیش از دو برابر صندوق‌های بیت‌کوین بوده است؛ موضوعی که با توجه به بزرگ‌تر بودن اندازه بازار صندوق‌های بیت‌کوین، توجه فعالان بازار رمزارزها را به خود جلب کرده است.
خروج سرمایه از صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم در اکتبر چقدر بود؟
بررسی آمار ماهانه نشان می‌دهد صندوق‌های اسپات بیت‌کوین در اکتبر حدود ۵۱۶ میلیون دلار خروج خالص سرمایه داشتند. این خروج در روزهای مختلف ماه اتفاق افتاد و به یک موج فروش محدود نبود.
در همین دوره، صندوق‌های اتریوم بیش از ۱.۶ میلیارد دلار خروج سرمایه را تجربه کردند. به این ترتیب، مجموع خروج سرمایه ماهانه از صندوق‌های این دو رمزارز از یک میلیارد دلار فراتر رفت.
نکته قابل توجه، تفاوت در تداوم خروج سرمایه از این دو گروه صندوق است. ETFهای اتریوم در ماه اکتبر به مدت ۲۳ روز متوالی با خروج سرمایه مواجه شدند؛ دوره‌ای که طولانی‌ترین زنجیره خروج سرمایه برای این محصولات به شمار می‌رود. در مقابل، جریان سرمایه صندوق‌های بیت‌کوین وضعیت متغیرتری داشت و در برخی روزها ورود پول و در روزهای دیگر خروج سرمایه ثبت شد.
ETF اسپات بیت‌کوین و اتریوم چگونه کار می‌کند؟
صندوق قابل معامله اسپات، محصولی سرمایه‌گذاری است که دارایی پایه را مستقیماً نگهداری می‌کند و امکان خرید و فروش سهم صندوق را در بازار بورس برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌سازد.
برای مثال، صندوق اسپات بیت‌کوین خود بیت‌کوین و صندوق اسپات اتریوم نیز اتر نگهداری می‌کند. زمانی که سرمایه‌گذاران سهام این صندوق‌ها را بازخرید می‌کنند، میزان دارایی تحت مدیریت صندوق کاهش می‌یابد.
به همین دلیل، بررسی ورود و خروج سرمایه در ETFها یکی از شاخص‌های مورد توجه برای ارزیابی رفتار سرمایه‌گذاران نهادی و خرد در بازار رمزارزهاست.
مقایسه عملکرد صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم از زمان آغاز فعالیت
صندوق‌های اسپات بیت‌کوین در آمریکا از ژانویه ۲۰۲۴ فعالیت خود را آغاز کردند و تاکنون حدود ۵۷ میلیارد دلار ورود خالص سرمایه جذب کرده‌اند. مجموع دارایی تحت مدیریت این صندوق‌ها نیز در محدوده ۹۸ تا ۹۹ میلیارد دلار قرار دارد.
در مقابل، صندوق‌های اسپات اتریوم از ژوئیه ۲۰۲۴ وارد بازار شدند و تاکنون حدود ۱۲ تا ۱۴ میلیارد دلار ورود تجمعی سرمایه داشته‌اند.
این ارقام نشان می‌دهد صندوق‌های بیت‌کوین از نظر جذب سرمایه و حجم دارایی تحت مدیریت، فاصله قابل توجهی با محصولات مشابه اتریوم دارند. با وجود این، میزان خروج سرمایه از ETFهای اتریوم در اکتبر بسیار بیشتر بوده است.
بلک‌راک و فیدلیتی؛ دو بازیگر مهم در جریان سرمایه ETFها
بلک‌راک و فیدلیتی از بزرگ‌ترین مدیران صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین و اتریوم در آمریکا هستند. محصولات این دو شرکت سهم مهمی در جریان ورود و خروج روزانه سرمایه دارند و تغییر رفتار سرمایه‌گذاران در صندوق‌های آن‌ها می‌تواند بر آمار کلی بازار اثر بگذارد.
ترکیب خروج ماهانه سرمایه و ثبت ۲۳ روز متوالی خروج از صندوق‌های اتریوم، نشانه‌ای از کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به این دارایی در مقایسه با بیت‌کوین است.
آیا خروج سرمایه از ETFها نشانه افت بیشتر بازار رمزارزهاست؟
افزایش خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله می‌تواند نشان‌دهنده کاهش تقاضای سرمایه‌گذاران برای قرار گرفتن در معرض نوسانات بازار رمزارزها باشد. با این حال، این آمار به‌تنهایی برای پیش‌بینی قطعی قیمت بیت‌کوین و اتریوم کافی نیست.
تداوم روند خروج سرمایه، به‌ویژه از صندوق‌های اتریوم، می‌تواند نشانه‌ای از احتیاط بیشتر سرمایه‌گذاران نسبت به این رمزارز باشد. در مقابل، تغییر جهت جریان سرمایه و بازگشت ورود پول به صندوق‌ها ممکن است از بهبود تقاضا حکایت کند.
در هفته‌های آینده، آمار صندوق‌های بزرگ تحت مدیریت بلک‌راک و فیدلیتی و همچنین تغییرات جریان سرمایه روزانه می‌تواند تصویر روشن‌تری از تمایل سرمایه‌گذاران به بیت‌کوین و اتریوم ارائه دهد.