نگرانی از ارزش‌گذاری سهام هوش مصنوعی / رشد داوجونز در برابر افت نزدک
شاخص صنعتی داوجونز روز دوشنبه ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶، برابر با ۲۰ مهر ۱۴۰۵، معاملات خود را با رشد ۰٫۳۸ درصدی در سطح ۵۱ هزار و ۸۶۰ واحد به پایان رساند.
شاخص صنعتی داوجونز روز دوشنبه ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶، برابر با ۲۰ مهر ۱۴۰۵، معاملات خود را با رشد ۰٫۳۸ درصدی در سطح ۵۱ هزار و ۸۶۰ واحد به پایان رساند. این شاخص که عملکرد سهام ۳۰ شرکت بزرگ و باسابقه آمریکایی را دنبال می‌کند، در مقایسه با دو شاخص اصلی دیگر بازار سهام آمریکا مقاومت بیشتری در برابر فشارهای فروش نشان داد.
در مقابل، شاخص نزدک در همین روز حدود ۰٫۴۴ درصد افت کرد. تمرکز بالای این شاخص بر شرکت‌های فناوری، آن را در برابر نگرانی‌های مربوط به ارزش‌گذاری سهام فعال در حوزه هوش مصنوعی آسیب‌پذیرتر کرده است. ارزش‌گذاری بالا به این معناست که قیمت سهام یک شرکت در مقایسه با سود فعلی یا چشم‌انداز سودآوری آن، گران ارزیابی می‌شود.
در همین راستا، سهام شرکت میکرون تکنولوژی، فعال در زمینه تولید تراشه‌های حافظه، در معاملات دوشنبه ۳٫۸۸ درصد کاهش یافت. افت این سهم نمونه‌ای از فشار فروش در بخش فناوری بود؛ بخشی که انتظارات بالای سرمایه‌گذاران از رشد آینده شرکت‌ها، حساسیت آن را به تغییر چشم‌انداز سودآوری افزایش داده است. در سوی دیگر، عملکرد سهام شرکت‌های بزرگ و باسابقه‌تر به حفظ روند مثبت داوجونز کمک کرد.
در معاملات اروپا در روز سه‌شنبه، قراردادهای آتی داوجونز در محدوده ۵۲ هزار و ۱۰۰ واحد معامله شدند. قرارداد آتی توافقی برای خرید یا فروش یک دارایی در زمانی مشخص در آینده است و قیمت آن می‌تواند تصویری از انتظارات معامله‌گران درباره جهت احتمالی بازار در آغاز معاملات بعدی ارائه دهد. با این حال، نرخ قراردادهای آتی تضمینی برای ادامه رشد یا بازگشایی بازار در همان سطح نیست.
یوری تولین، تحلیلگر اینستافارکس، تفاوت عملکرد داوجونز و نزدک را ناشی از عوامل ساختاری و ترکیب متفاوت شرکت‌های حاضر در این شاخص‌ها می‌داند، نه صرفاً نوسانی تصادفی. از این منظر، وزن بالاتر شرکت‌های فناوری در نزدک باعث شده نگرانی درباره ارزش‌گذاری سهام هوش مصنوعی فشار بیشتری بر این شاخص وارد کند؛ در حالی که ترکیب متفاوت داوجونز به آن امکان داده است عملکرد باثبات‌تری داشته باشد.
با وجود رشد داوجونز، آزمون مهم این شاخص در ادامه معاملات و میزان پایداری تقاضا برای سهام شرکت‌های بزرگ قرار دارد. اگر نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری شرکت‌های فناوری افزایش یابد، ممکن است فشار فروش در نزدک ادامه پیدا کند؛ اما تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران یا انتشار اطلاعات تازه درباره سودآوری شرکت‌ها می‌تواند مسیر بازار را تغییر دهد.
تحولات بورس آمریکا علاوه بر بازار سهام، برای فعالان بازارهای جهانی طلا و ارز نیز اهمیت دارد؛ زیرا وضعیت شاخص‌های سهام یکی از نشانه‌های میزان تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک است. با این حال، جهت حرکت طلا تنها به عملکرد بورس وابسته نیست و عواملی مانند نرخ بهره، ارزش دلار و انتظارات اقتصادی نیز در تعیین مسیر آن نقش دارند.