قیمت جهانی طلا در مسیر صعود محتاطانه / نفت ارزان شد اما سایه افزایش نرخ بهره باقی ماند

قیمت جهانی طلا در آغاز معاملات روز چهارشنبه در بازارهای آسیایی اندکی افزایش یافت، اما این رشد محدود هنوز نشانه‌ای قطعی از بازگشت روند صعودی به شمار نمی‌رود. هر اونس طلای نقدی با افزایش ۰.۲ درصدی به ۳ هزار و ۹۳۴ دلار و ۷۵ سنت رسید. همچنین بهای معاملات آتی طلای آمریکا برای تحویل دسامبر با رشد ۰.۱ درصدی در سطح ۳ هزار و ۹۴۳ دلار و ۲۰ سنت قرار گرفت.

بازار طلا پس از نوسانات قابل‌توجه روزهای گذشته، همچنان تحت تاثیر مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی و سیاسی قرار دارد. کاهش قیمت نفت و تعدیل نسبی نگرانی‌های تورمی از یک سو به رشد طلا کمک کرده، اما احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و ابهام درباره تحولات سیاسی آمریکا و خاورمیانه همچنان مانع شکل‌گیری یک مسیر مشخص در بازار شده است.

در شرایط فعلی، معامله‌گران تحولات مذاکرات ایران و آمریکا، نتیجه انتخابات میان‌دوره‌ای ایالات متحده و چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو را به‌عنوان سه عامل مهم تعیین‌کننده مسیر آینده طلا دنبال می‌کنند.

کاهش قیمت نفت چگونه از طلا حمایت کرد؟

یکی از عوامل موثر بر افزایش قیمت طلا در معاملات اخیر، افت بهای نفت در بازارهای جهانی بوده است. قیمت نفت در معاملات روز سه‌شنبه حدود یک درصد کاهش یافت و به پایین‌ترین سطح خود در نزدیک به چهار هفته گذشته رسید.

بازار انرژی از یک طرف تحولات مربوط به تلاش‌ها برای پایان دادن به جنگ اوکراین و تنش‌های ایران را دنبال می‌کند و از طرف دیگر، نسبت به احتمال اختلال بیشتر در عرضه نفت بر اثر حملات و درگیری‌های منطقه‌ای حساس است.

کاهش قیمت نفت از این جهت برای بازار طلا اهمیت دارد که افزایش بهای انرژی معمولا هزینه تولید و حمل‌ونقل را بالا می‌برد و به تشدید فشارهای تورمی منجر می‌شود. در چنین شرایطی، بانک‌های مرکزی ممکن است برای مهار تورم، نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا نگه دارند یا حتی آن را افزایش دهند.

افزایش نرخ بهره معمولا به زیان طلا تمام می‌شود؛ زیرا این فلز گران‌بها برخلاف دارایی‌هایی مانند اوراق قرضه، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. بنابراین، زمانی که بازده دارایی‌های سودده افزایش پیدا می‌کند، نگهداری طلا برای سرمایه‌گذاران با هزینه فرصت بیشتری همراه خواهد بود.

در مقابل، کاهش قیمت نفت می‌تواند از شدت انتظارات تورمی بکاهد و احتمال نیاز بانک‌های مرکزی به ادامه سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه را کاهش دهد. همین موضوع در معاملات اخیر به‌عنوان عاملی حمایتی برای قیمت طلا عمل کرده است.

مذاکرات ایران و آمریکا؛ عامل مهم نوسانات بازار طلا

با وجود کاهش قیمت نفت، تحولات سیاسی خاورمیانه همچنان یکی از منابع اصلی نااطمینانی در بازارهای جهانی است. یک مقام ارشد ایرانی روز سه‌شنبه به رویترز اعلام کرد که تهران و واشنگتن هنوز تا دستیابی به توافق برای پایان دادن به جنگ فاصله زیادی دارند.

در همین حال، قطر تلاش‌های دیپلماتیک خود را برای نزدیک کردن مواضع دو طرف افزایش داده است. این تلاش‌ها در شرایطی دنبال می‌شود که نگرانی‌هایی درباره احتمال تشدید دوباره درگیری‌ها پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا وجود دارد.

ادامه ابهام در مذاکرات نشان می‌دهد که افت اخیر قیمت نفت لزوما به معنای برطرف شدن نگرانی‌ها درباره عرضه انرژی نیست. اگر مذاکرات به نتیجه نرسد یا تنش‌های منطقه‌ای افزایش پیدا کند، احتمال بازگشت فشار صعودی به بازار نفت وجود خواهد داشت.

این تحولات می‌توانند از دو مسیر متفاوت بر قیمت طلا اثر بگذارند. کاهش تنش‌ها و افت قیمت انرژی، با تعدیل انتظارات تورمی از طلا حمایت می‌کند؛ اما افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک نیز ممکن است تقاضا برای دارایی‌های امن، از جمله طلا، را افزایش دهد.

انتخابات آمریکا و احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر

انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا نیز به یکی از موضوعات مورد توجه معامله‌گران تبدیل شده است. سرمایه‌گذاران تحولات سیاسی این کشور را دنبال می‌کنند؛ زیرا نتیجه انتخابات می‌تواند بر انتظارات مربوط به سیاست‌های اقتصادی و مالی دولت آمریکا اثر بگذارد.

تغییر در ترکیب سیاسی کنگره ممکن است چشم‌انداز تصمیم‌گیری‌های اقتصادی را تحت تاثیر قرار دهد و از این مسیر، نوساناتی در بازار دلار، اوراق قرضه و طلا ایجاد کند. به همین دلیل، معامله‌گران در انتظار مشخص شدن نتایج انتخابات هستند تا ارزیابی دقیق‌تری از شرایط پیش‌رو داشته باشند.

در بخش سیاست پولی نیز احتمال افزایش نرخ بهره همچنان یکی از نگرانی‌های اصلی بازار است. بر اساس داده‌های ابزار فدواچ بورس کالای شیکاگو، معامله‌گران احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر را حدود ۷۸ درصد برآورد می‌کنند.

این برآورد نشان می‌دهد که با وجود کاهش قیمت نفت، نگرانی درباره تداوم سیاست پولی انقباضی همچنان پابرجاست. در نتیجه، انتشار داده‌های بازار کار آمریکا و سایر شاخص‌های اقتصادی می‌تواند انتظارات معامله‌گران از تصمیم بعدی فدرال رزرو را تغییر دهد و مسیر قیمت طلا را تحت تاثیر قرار دهد.

کاهش تقاضای طلا در هند؛ فشار قیمت‌های بالا بر بازار فیزیکی

در کنار عوامل سیاسی و اقتصادی، وضعیت تقاضای فیزیکی نیز بر چشم‌انداز بازار طلا اثرگذار است. شورای جهانی طلا پیش‌بینی کرده است که تقاضای طلا در هند طی سال ۲۰۲۶ ممکن است به پایین‌ترین سطح خود در شش سال اخیر برسد.

افزایش قیمت طلا در این کشور، خرید جواهرات را با محدودیت روبه‌رو کرده و تقاضای سرمایه‌گذاری نیز کاهش یافته است. این موضوع از آن جهت اهمیت دارد که هند یکی از بزرگ‌ترین بازارهای مصرف طلا در جهان محسوب می‌شود و تغییر میزان خرید در این کشور می‌تواند بر تقاضای جهانی اثر بگذارد.

در واقع، قیمت‌های بالا از یک طرف ارزش دارایی‌های طلایی موجود را افزایش می‌دهند، اما از طرف دیگر ممکن است توان خرید مصرف‌کنندگان را کاهش دهند. تداوم این وضعیت می‌تواند تقاضای فیزیکی را تحت فشار قرار دهد.

قیمت نقره، پلاتین و پالادیوم در معاملات چهارشنبه

در معاملات سایر فلزات گران‌بها نیز روند قیمت‌ها یکسان نبود. نقره با کاهش ۰.۲ درصدی به ۴۹ دلار و ۶۷ سنت رسید. در مقابل، پلاتین ۰.۳ درصد افزایش یافت و با قیمت یک‌هزار و ۴۲۲ دلار و ۱۵ سنت معامله شد.

پالادیوم نیز در همین بازه رشد ۰.۵ درصدی را ثبت کرد و به ۹۳۸ دلار و ۴۹ سنت رسید.

پیش‌بینی قیمت طلا؛ سه عامل تعیین‌کننده در روزهای آینده

افزایش محدود قیمت طلا در معاملات چهارشنبه را نمی‌توان به‌تنهایی نشانه آغاز یک موج صعودی تازه دانست. افت بهای نفت و کاهش نسبی فشارهای تورمی به بهبود قیمت این فلز کمک کرده، اما احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو همچنان به‌عنوان عاملی محدودکننده عمل می‌کند.

از سوی دیگر، مذاکرات ایران و آمریکا هنوز به نتیجه مشخصی نرسیده و نتیجه انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا نیز می‌تواند بر انتظارات سرمایه‌گذاران اثر بگذارد.

در مجموع، مسیر کوتاه‌مدت قیمت جهانی طلا به برآیند سه عامل اصلی وابسته است: تحولات ژئوپلیتیک و قیمت انرژی، نتیجه انتخابات آمریکا و داده‌های اقتصادی موثر بر تصمیم‌های فدرال رزرو. تا زمانی که وضعیت این متغیرها روشن‌تر نشود، احتمال تداوم نوسانات در بازار طلا وجود دارد و رشدهای مقطعی لزوما به معنای تثبیت روند صعودی نخواهد بود.